WEY 品牌是長(zhǎng)城汽車在哈弗H6等系列之后單獨(dú)推出的中高端SUV品牌，長(zhǎng)城汽車目標(biāo)是向上突破，再造長(zhǎng)城。新品周期啟動(dòng)，訂單好于預(yù)期，預(yù)計(jì)6月銷量將大幅爬坡。

　　WEY的定位：長(zhǎng)城獨(dú)立的高端子品牌，類似于豐田的雷克薩斯

1 ）WEY 的誕生是長(zhǎng)城的第三次重大決策。

長(zhǎng)城汽車從生產(chǎn)皮卡的民營(yíng)小公司起步，董事長(zhǎng)魏建軍在訪談中總結(jié)了公司的三

次重大而艱難的決策：

第一次重大決策是聚焦 SUV 。

長(zhǎng)城歷史上做皮卡起家，2006 年投產(chǎn)，2008 年取得中國(guó)皮卡銷量第一，并持續(xù)至

今。但是皮卡整體市場(chǎng)比較小，公司處于做大考慮，先后進(jìn)入 SUV、轎車、MPV

等領(lǐng)域，多線程作戰(zhàn)整體投入大但各個(gè)領(lǐng)域效果一般，2008 年金融危機(jī)后，公司

做減法，決定逐步推出轎車和 MPV，聚焦 SUV，推出哈弗品牌，從零起步，做

到了年銷過百萬輛，連續(xù) 14 年保持中國(guó) SUV 銷量冠軍。聚焦讓長(zhǎng)城得到了回報(bào)。

第二次重大決策是品牌高端化。

哈弗自誕生以來，在 15 萬元以內(nèi)以高性價(jià)比無可匹敵，公司認(rèn)為能復(fù)制 15 萬以

下的優(yōu)勢(shì)，在 20-25 萬區(qū)間推出了 H8、H9，高端化突破。但成也蕭何敗也蕭何，

公司在 15 萬以下的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)也固化了哈弗品牌經(jīng)濟(jì)型 SUV 的形象，高端的 H8

占用了公司的大量資源投入，但沒得到市場(chǎng)認(rèn)可，結(jié)果一方面使得 H8/H9 銷量不

盡如意，另一方面 15 萬以下資源投入的相對(duì)減少使得公司在 15 萬以下市場(chǎng)占有

率下滑。

　　Wey品牌站穩(wěn)中端SUV市場(chǎng)

預(yù)計(jì)Wey品牌6月開始銷量從2000到10000臺(tái)的月銷量爬坡過程，全新H6 5月中旬開始交付，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)H6銷量重回8萬臺(tái)月銷量。

　　H9新款上市，整車品質(zhì)和自動(dòng)檔變速箱做了全面改進(jìn)，布局7座市場(chǎng)，或有超市場(chǎng)預(yù)期的表現(xiàn)。草根調(diào)研顯示，H9的價(jià)格優(yōu)惠一直較少，終端成交價(jià)格遠(yuǎn)超H8，盈利能力也是各車型中最高。

　　新品周期啟動(dòng) 公司進(jìn)入為期2 年的超大新車周期新品周期啟動(dòng)。WEY 品牌自4 月上市以來，市場(chǎng)關(guān)注度不斷提升。萬達(dá)商超及黃金時(shí)段電視投放廣告效果良好，我們預(yù)期VV7 目前在手訂單達(dá)7000 臺(tái)，并持續(xù)增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)VV7 6 月銷量達(dá)4000 臺(tái)，7 月6000 臺(tái)，4Q17 有望升至10000 臺(tái)，超出市場(chǎng)一致預(yù)期的3000-5000 臺(tái)穩(wěn)定月銷水平。3Q17 WEY 品牌下緊湊型SUV VV5 有望上市，我們預(yù)期定價(jià)區(qū)間在15-17 萬人民幣，豐富公司高端車型布局。我們預(yù)期WEY 銷量將達(dá)到17 年6 萬臺(tái)，18 年16 萬臺(tái)(同比增長(zhǎng)167%)，19 年24萬臺(tái)(同比增長(zhǎng)50%)。